Not all forms of stability are created equal - at least not in the realm of cryptography.
根据信息风险投资家杰里米·克兰兹 (Jeremy Kranz) 认为，蓬勃发展的稳定币行业远非投资者想象中的避险资产。事实上，他认为这些代币可能更接近于企业控制的数字货币，而非去中心化资产。
Sentinel Global 负责人克兰兹将其称为“中央商业数字货币”——这讽刺了私营企业如何随意监控、限制甚至冻结资金。他警告说：“如果一家大型银行发行美元支持的代币，他们仍然可以决定谁可以使用他们的资金。这不是自由，而是控制。”
除了企业监管之外，克兰兹还指出了更传统的金融风险。资产支持的稳定币——那些与现金或短期证券挂钩的稳定币——如果投资者急于一次性赎回，可能会崩溃。依赖于自动化系统和复杂交易的算法或合成稳定币面临的风险甚至更大：一次市场故障就可能彻底打破其挂钩。
尽管存在这些漏洞，市场仍在持续膨胀。DeFiLlama 的数据显示，稳定币的流通量近期突破了 3000 亿美元——这一数字既引起了华尔街的兴趣，也引起了华盛顿的担忧。立法者对于像美国 GENIUS 稳定币法案这样的新法案究竟是保护创新，还是悄悄地为政府控制的数字货币铺平道路，仍存在分歧。
克兰兹坚称，技术本身不是问题，问题在于如何使用它。随着加密货币的发展，他敦促投资者质疑，区块链上每一枚“稳定”美元背后的真正力量究竟掌握在谁手中。